Облигации – правильные инвестиции

Инвестиционный рынок сегодня предоставляет инвесторам огромное количество разных возможностей по вложению капитала. Часто получается, что инвестиции в облигации не попадают в поле зрения потенциальных инвесторов. Давайте не будем рассуждать, почему это происходит, а лучше сосредоточим наше внимание на доходности и рисках данных финансовых инструментов.

Сущность явления

Облигация – это разновидность ценных бумаг, которая подтверждает передачу инвестором определенной суммы эмитенту (компании, муниципальному образованию или государству) на условиях возвратности. Достаточно точным будет сравнение облигации и долговой расписки.

Кроме того, в различных финансовых источниках можно встретить сравнение облигаций и банковских вкладов. Эта логика не лишена оснований. Ведь и в первом, и во втором случае инвестор одалживает свои денежные средства под проценты. Разница состоит только в заемщике. По вкладам заемщиками выступают банки, а по облигациям компании, муниципалитеты и государства, выпустившие данные ценные бумаги.

Эмитенты занимаются выпуском облигаций, чтобы привлечь внешние инвестиционные потоки для реализации того или иного проекта. Каждая ценная бумага имеет собственный срок существования. После его истечения ценная бумага подлежит обязательному погашению. То есть в этот момент эмитенты должны выплачивать номинальную стоимость по своим облигациям.

Инвестор, покупая рассматриваемые ценные бумаги, заранее знает их срок погашения, существующую процентную ставку и периодичность получения процентов. Следовательно, инвестирование в облигации дает возможность заранее просчитать будущую прибыль и подобрать оптимальную инвестиционную стратегию.

Плюсы и минусы

Вложение в облигации должно производиться потенциальным инвестором только после того, как он тщательно проанализирует не только преимущества, но также и недостатки подобных капиталовложений.

Существующие плюсы.

• Надежность. Традиционно облигация считается одной из наиболее надежных форм инвестиций, которые имеют минимальные риски инвестирования.
• Доступность. Чаще всего номинальная стоимость облигаций составляет одну тысячу рублей. Таким образом, даже те инвесторы, которые обладают сравнительно небольшим стартовым капиталом, могут сформировать максимально разнообразный облигационный портфель. За счет того, что в него попадут ценные бумаги от разных эмитентов диверсификация рисков будет максимальной.
• Ликвидность. За счет того, что торговля облигациями производится в том числе на вторичном рынке, инвестор в любой момент может без труда конвертировать их в деньги без каких-то существенных финансовых потерь.

Главным минусом облигации является невысокий уровень доходности. Однако если смотреть на существующий уровень процентных ставок по банковским депозитам, то облигации принесут своему владельцу большую прибыль. А вот серьезного сравнения с потенциальной прибыльностью акций или торговых операций с валютными парами они, конечно, не выдерживают.

Существующие классификации

В настоящее время существует множество аспектов, которые позволяют классифицировать данные ценные бумаги. Давайте рассмотрим основные.

По эмитенту или субъекту, выпустившему облигации, они могут быть:

• государственными;
• муниципальными;
• корпоративными.

Несмотря на видимую простоту данного деления давайте все-таки сделаем необходимые пояснения. Государственная облигация выпускается правительством России, США, Германии, Китая, Японии или любой другой страны. В Российской Федерации такими ценными бумагами являются облигации федерального займа или ОФЗ.

По муниципальной облигации эмитентом выступает какое-либо муниципальное образование. Например, Ступинский или Домодедовский район Московской области.

Корпоративные ценные бумаги являются одним из способов кредитования коммерческих компаний. Скажем, ценные бумаги от Мегафона, Роснефти или Ашана.

Если в качестве классифицирующего признака лежит валюты, то данные ценные бумаги могут быть:

• номинированы в российских рублях;
• номинированы в американских долларах, евро, юанях и так далее.

В первом случае облигации выпускают российские эмитенты. Во втором какие-либо иностранные субъекты. В качестве примера можно привести еврооблигации.

Если мы ориентируемся на срок существования таких ценных бумаг, то они бывают:

• краткосрочными – от 1 года до 5 лет;
• среднесрочными – от 5 до 10 лет;
• долгосрочными – от 10 до 30 лет;
• бессрочными – такие ценные бумаги не имеют установленного срока погашения.

Когда мы отталкиваемся от способа получения прибыли, то облигации бывают:

• купонными;
• дисконтными.

На этом моменте давайте остановимся подробнее.

Купонные облигации наделяют своего держателя правом периодически получать процентные выплаты. Их принято называть купонами. Такие выплаты могут производиться ежегодно, раз в 6 месяцев или ежеквартально. Установленная в ценной бумаге периодичность выплат, получила название купонного периода. Начисление купонного дохода происходит ежедневно. Выплата купона происходит в предварительно установленные даты.

Дисконтные облигации выпускаются гораздо реже. Их особенностью является то, что эмитент продает такие бумаги по стоимости, которая меньше номинальной. В то же самое время погашаются дисконтные облигации всегда именно по своей номинальной стоимости. Такие ценные бумаги обычно выпускаются на короткий срок 1–2 года.

Проще всего понять их сущность на примере. Компания-эмитент выпускает дисконтные ценные бумаги номиналом в тысячу рублей и со сроком погашения 1 год. То есть в данном случае она берет на себя обязательство по прошествии 12 месяцев выкупить выпущенные ценные бумаги по 1000 рублей за облигацию. Таким образом, в нашем примере доходом инвестора будут являться 100 рублей с одной ценной бумаги.

Главные характеристики

В принципе мы уже неоднократно касались их выше по тексту, тем не менее давайте обозначим и разберем их отдельно. Основными характеристиками облигаций являются:

• номинал;
• цена;
• дата погашения;
• купон.

Под номиналом или номинальной стоимостью понимают цену погашения ценной бумаги, которая в обязательном порядке должна быть выдержана эмитентом. Облигации российских эмитентов чаще всего выпускаются с номиналом тысяча рублей.
Цена или инвестиционная стоимость облигации может не совпадать с номиналом. Под ней принято понимать сумму, по которой инвестор может приобрести ценную бумагу.

Под датой погашения понимается конечный срок существования облигаций. В момент его достижения обязанностью эмитента является выкуп ценной бумаги по установленному номиналу. Дополнительно нужно упомянуть про оферту. Так называется дата, которая может быть установлена эмитентом при выпуске ценной бумаги. При ее наступлении он может досрочно погасить облигацию.

Под купонами рассматриваемых ценных бумаг принято понимать деньги, которые эмитент должен с установленной периодичностью выплачивать инвестору.

Как инвестировать в облигации

Торговля облигациями происходит на фондовых биржах. Например, в Москве это ММВБ или Московская фондовая биржа. Прежде чем вложить деньги в облигации, инвестору необходимо иметь клиентский счет, открытый в любой брокерской компании. Вторым условием покупки является наличие на компьютере специального программного обеспечения – специальной торговой платформы.

Облигациями принято торговать поштучно. Российские облигации почти всегда имеют номинальную стоимость в 1000 рублей. Инвестиционная же стоимость всегда отталкивается от номинала. Торги данными ценными бумагами производятся в режиме Т+ и Т+0. При этом Т+0 означает, что взаиморасчеты и поставка по заключенной сделке будут произведены в день ее заключения. Т+1(2) 0 означает, что взаиморасчеты и поставка по заключенной сделке будут произведены на следующие сутки (через сутки соответственно) после заключения сделки.

Режим Т+0 характерен для сделок с корпоративными, субфедеральными и муниципальными облигациями. Т+1 работает для ОФЗ. Режим Т+2 характерен для еврооблигаций.

Цены на облигации на фондовой бирже принято выражать в процентах от номинальной стоимости. Например, 95, 97,7 или 105%. То есть если наша ценная бумага выпущена с номиналом 1000 рублей, то при цене 96,5% ее инвестиционная (рыночная) стоимость составляет 965 рублей.

Необходимо помнить, что при приобретении облигаций, кроме инвестиционной стоимости, вы будете должны уплатить НКД или накопленный купонный доход. В данном случае речь идет о купонном доходе, который накопился к дате заключения сделки. НКД имеет рублевое выражение. Возвращаясь к нашему примеру, если цена ценной бумаги составляет 96,5%, а НКД 15 рублей, то общая сумма к выплате составляет 980 рублей.

Для оптимизации издержек инвестиции в облигации лучше всего производить непосредственно после выплаты купона. Такая стратегия избавит вас от необходимости оплачивать продавцу ценной бумаги НКД.

Инвестор посредством торгового терминала всегда может выбрать подходящие ему облигации. При этом следует ориентироваться на их основные характеристики, которые мы подробно рассматривали выше по тексту.

Облигации можно покупать по текущей рыночной стоимости. В случае если она вас не устраивает, вы можете выставить заявку с той ценой, которая бы вас устроила. После этого нужно выставить количество облигаций, которые вы готовы приобрести по данной стоимости. Теперь вам осталось лишь выставить заявку в стакан и ожидать исполнения сделки.

Следует помнить, что за 4–7 суток, оставшихся до выплаты купона или финального погашения облигации, торги по данной ценной бумаге будут заморожены. Это делается с целью формирования точных списков собственников данных инвестиционных активов. Естественно, что в это время торговля замороженными ценными бумагами не производится.