Все о хеджировании опционами

Все трейдеры и биржевые инвесторы заинтересованы в том, чтобы преумножить собственный капитал. Однако прежде всего деньги следует сохранить, защищая от чрезмерных инвестиционных, к примеру, валютных рисков. Если не делать этого, то работа на финансовых рисках и биржах превращается в откровенную авантюру. Одним из самых популярных и эффективных инструментов противодействия рискам является хеджирование опционами.

Научившись грамотно использовать данный инструмент, трейдер получает возможность преумножать капитал, не подвергая излишней опасности свой депозит.

Понятие и сущность явления

Под хеджированием опционами принято понимать биржевую операцию, направленную на фиксацию на одном уровне стоимости базового инвестиционного актива.

Тем самым инвестор устраняет риски неблагоприятных для себя изменений цен на него в будущем. Необходимо понимать, что в рассматриваемой ситуации предметом сделок будет как сам опцион, так и базовый актив.

Основные способы или стратегии

На сегодняшний день выделяют две основные стратегии хеджирования:

• короткое;
• длинное.

Оба из них направлены на защиту открытой позиции по акциям, валютным парам, форвардам, фьючерсам и другим инвестиционным активам.

Короткое хеджирование обеспечивает надежную защиту длинных позиций от внезапного изменения стоимости актива.

Длинное хеджирование, напротив, обеспечит надежную защиту коротких позиций от изменения цен.

Существует базовое правило, согласно которому и производятся такие биржевые операции. Когда инвестору нужно страхование позиции от падения цен, необходимо купить Put или продать Call опционы. Когда инвестору необходимо страхование позиции от повышения цен на базовый актив, то следует продать Put или купить Call опционы.

Рассматриваемую схему гораздо проще понять на конкретных примерах.

Пример 1 – приобретение контракта Put

Инвестор владеет акциями ПАО Газпром. При этом у него существуют основания полагать, что в ближайшем будущем цены на них понизятся. Во избежание данных рисков он хочет захеджировать открытые позиции по рассматриваемым ценным бумагам при помощи приобретения опциона пут.

Текущая рыночная цена акции составляет 100 рублей. Размер опционной премии или цены опциона равен 5 рублям за каждую акцию.

То есть в данном случае страхование открытых позиций обернется затратами 5 рублей за акцию. В то же время приобретенный опцион дает инвестору возможность купить акции по 100 рублей вне зависимости какие цены сформируются на бирже. Другими словами, трейдер с помощью хеджирования застраховал свои риски в случае, если стоимость ценных бумаг ПАО Газпром упадет ниже 100 рублей.

Что важно, применение данной стратегии никак не ограничивает потенциальную прибыль инвестора при росте цены на акции Газпрома.

Пример 2 – продажа контракта Call

Те же самые рыночные условия могут подтолкнуть инвестора к принятию решения о хеджировании при помощи реализации кол опционов.

Размер опционной премии получаемый с каждой акции также равняется 5 рублям. Текущая совокупная стоимость ценных бумаг Газпрома равна 100 рублям. В этом случае продавец опционного контракта принимает обязательства по продаже рассматриваемых инвестиционных активов по цене 100 рублей. Подобная сделка будет реализована лишь в случае соответствующего требования покупателя. В такой ситуации продавец получит прибыль, которую и составит опционная премия.

Другими словами, при условии, что цена на ценные бумаги опустится ниже 100 рублей Call не будет исполнен. Ведь иначе покупателю достанутся убытки, а инвестору дополнительная прибыль, которую составить опционная премия.

В случае если стоимость актива поднимется выше 100 рублей, то опционное соглашение будет предъявлено к реализации. Но поскольку инвестор владеет акциями Газпрома, то его убыток со срочного рынка будет компенсирован прибылью с рынка спотового. То есть инвестор сработает в ноль.

Пример 3 — приобретение контракта Call

Когда необходима страхование торговой позиции от снижения котировок актива, трейдер может реализовать ценные бумаги и вместе с тем приобрести опцион кол. В ситуации, когда котировки акций упадут, трейдер приобретет их в рамках спот-рынка по более низкой стоимости. Естественно, опционный контракт реализован не будет.

В ситуации, когда стоимость актива вырастает и превышает цену исполнения опциона, трейдер будет его исполнять. При таком развитии событий он получает ценные бумаги по зафиксированной в опционе стоимости. Так с помощью хеджирования можно нейтрализовать риски, связанные с падением биржевых котировок.

Пример 4 — продажа контракта Put

Предположим, что трейдеру нравится текущая рыночная стоимость акций АЛРОСА, но он не располагает необходимой суммой для приобретения нужного их количества. В то же время в ближайшем будущем такие средства у него появятся. Для того чтобы не упустить привлекательную стоимость ценных бумаг, трейдер производит операцию хеджирования, продавая пут опционы.

Подобная стратегия позволить эффективно застраховать потенциальные инвестиционные риски.

Таким образом, мы можем сделать вывод, что операция хеджирования опционами является эффективным инструментом противодействия рискам, который инвестор всегда может противопоставить рыночной неопределенности.