Кто такие кукловоды на финансовых рынках?

У термина маркет-мейкер в трейдинге два значения. Во-первых, это институциональные участники, заключившие договор с биржей. Такие компании легально решают ряд задач, связанных с наполнением рынка ликвидностью и стабильностью торгов. Во-вторых, это кукловоды, которые для части трейдеров олицетворяют абсолютное зло, негласно действующее на финансовых площадках. Об этих таинственных фигурах пойдет и речь в данной статье.

Разбираем термин

Кукловод на бирже – каждый крупный участник торгов, который с помощью открытой сделки способен оказать существенное влияние на движение котировок финансового актива.

Синонимы: кукл, кукол, невидимая рука рынка, акула биржи. В англоязычной трейдинговой традиции – dolls.

Логика действий или как играют кукловоды

Ни один даже самый крупный игрок на бирже неспособен самостоятельно предопределить направление движение котировок. Более того, кукловоды не ставят перед собой подобных задач. Они действуют тоньше. Открывая позиции в нужный момент, куклы провоцируют толпу на ответные действия. Результатом чего становится мощное движение рынка в нужном для крупных участников направлении.

Классический пример подобной манипуляции – это охота за стоп-лоссами других трейдеров. Как это работает?
Трейдер, соблюдающий правила риск-менеджмента, при входе в рынок обязательно ставит стоп-лосс. Так называется указание торговому терминалу принудительно закрыть позицию, если котировки двинутся в противоположную ожиданиям сторону и достигнут заданного уровня. Такой подход гарантирует, что трейдер не понесет чрезмерных убытков.

Представим ситуацию: участник торгов видит, что цены анализируемого актива приближаются к сильному уровню поддержки. Трейдер открывает длинную позицию (покупает актив) в расчете, что котировки не пробьют поддержку, развернутся и двинутся вверх. Естественно, не обходится без стоп-лосса. По классическим канонам работы на бирже, он ставится сразу за уровнем поддержки. Следует помнить, что так рассуждают трейдеров тысячи.

Что в этот момент предпринимает кукловод?

Используя большой финансовый ресурс, кукл продавливает цену актива вниз. Уровень поддержки пробиваются. Стопы трейдеров сбиваются, то есть они фиксируют убытки, закрывая позицию по невыгодной цене. После чего котировки разворачиваются и движутся вверх.

Кому это выгодно? Бирже, которая любит ликвидность. Брокерским компаниям, которые зарабатывают комиссию с совершенных сделок. Так, кто стоит за кукловодами на рынке? Такая вот теория заговора.

Правда и домыслы

За столетия трейдинга появилось множество историй, повествующих про истинные мотивы загадочных кукловодов. Однако не каждой следует верить. Давайте отбросим эмоции и постараемся отделить зерна истины от плевел лжи.

Домысел №1. Большая часть сделок, совершаемых на рынке, открывается маркет-мейкерами кукловодами.

Это не так. Суммарный финансовый ресурс толпы многократно превышает возможности даже самого крупного игрока на бирже.

Домысел №2. Главная задача маркет-мейкеров куклов – сбивание стоп-лоссов, выставляемых другими участниками торгов.

Это не так. Действительно, биржа дает институциональному инвестору инструменты, которые позволяют глубоко видеть рыночную ситуацию. В том числе подобным игрокам видны уровни сосредоточения стоп-лоссов. Однако выбить трейдеров из открытых позиций – это не самоцель действия маркет-мейкеров. Зачастую продвижение котировок к нужным уровням не выгодно по финансовым соображениям.

Домысел №3. Существует глобальный сговор работающих на финансовых площадках кукловодов.

Это не так. Интересы разных маркет-мейкеров противоречат друг другу. Кроме того, подобных крупных участников рынка очень много. И даже просто предположить возможность всеобщего сговора сложно. В том числе с технической точки зрения.

И это не единственная причина. Законодательные акты развитых стран, регулирующие финансовую сферу, напрямую запрещают сговор игроков на финансовом рынке, который заключается в спекулятивных целях.

Домысел №4. Кукловод всегда обладает инсайдерской информацией, позволяющей заработать.

Это не так. Бесспорно, каждый крупный игрок на бирже стремится первым узнавать важные новости. Однако мы помним, что куклов много. Первым инсайд получить только один из них. Остальные действуют по ситуации, реагируя на движения рынка.

Факт №1. Суммарный денежный объем, проходящий по сделкам кукловодов не превышает 15–20% от общей ликвидности, которая проходит через биржу. Проще говоря, даже объединившись, куклы не смогут определять направление рыночного тренда.

Факт №2. Кукловод способен провоцировать толпу на открытие длинных или коротких позиций. Такая политика крупного игрока направлена на извлечение собственной выгоды.

Факт №3. Куклы вынуждены подстраиваться под рыночный тренд и текущую ценовую конъюнктуру.

На каждого крупного участника рынка может найтись игрок, обладающий еще большими финансовыми ресурсами. Кукловод в каждый момент должен действовать осторожно и учитывать возможность появление такого игрока. В противном случае он рискует набрать чрезмерный объем по активу, который будет невозможно закрыть с прибылью или даже без убытка.

Чудо-индикатор или как вычислить кукла?

На тематических сайтах или форумах трейдерам могут предлагать скачать индикатор, предназначенный для поисков следов кукловода. На одних ресурсах подобные алгоритмы доступны бесплатно, на других за такого «помощника» придется выложить круглую сумму.

Логика продавцов этих индикаторов такая: если вы научитесь видеть действия кукла, то сможете на этом зарабатывать. Не рекомендуем верить таким обещаниям. Как показывает практика, ни один индикатор на свете не поможет с высокой вероятностью найти след, оставленный на рынке крупным игроком. В лучшем случае сделать это можно постфактум, синхронизировать действия с маркет-мейкером невозможно.

Существует простой, но надежный способ, помогающий выявить крупного игрока. Наблюдайте за графиком интересующего актива. Когда на бирже проходит колоссальный объем, который не был спровоцирован новостями, то с большой вероятностью действовал крупный игрок.

В качестве примера приведем недавнюю ситуацию, сложившуюся на российском фондовом рынке применительно к акциям Магнита.

Цены рассматриваемого актива долгое время стагнировали в узком боковике. Ни продавцы, ни покупатели не могли взять вверх. Флэт продолжался в течение 8 торговых сессий. Затем с 14 до 15 часов 4 декабря 2018 года прошел огромный объём. Новостей, которые затрагивали ПАО Магнит или ритейлеров в целом не было. Это классическая ситуация, когда крупный игрок купил большой объем акций конкретного эмитента.

Краткие итоги

Вопрос наличия кукловодов на финансовых рынках, как правило, волнует лишь неискушенного трейдера. Ввиду отсутствия опыта, он не способен понять ценовые движения, происходящие на финансовой площадке. Профессионалы не обращают на эти слухи внимания и зарабатывают на любых сильных биржевых движениях.

Так, верить в кукловодов или нет? На этот вопрос каждый биржевой игрок должен ответить самостоятельно. А вот узнать о настоящих институциональных маркет-мейкерах и их важности для торговых площадках стоит всем трейдерам. Переходите по ссылке и читайте подробную статью.